10年来首次突破10000美金！铜价真的要涨到一万五吗？

29晚，LME期铜触及10,000美元关口，创2011年来新高

MarexSpectron商品经纪人AnnaStablum在一份报告中表示，铜价是由美元走软和美联储鸽派言论所支撑。

现在，高盛预测，2021年平均铜价将是9675美元/吨，2022年是11875美元，2023年是12000美元

（图片来源于网络，侵删）

高盛分析师NicholasSnowdon此前曾表示，如果铜价继续接近9000美元，到2023年初，全球库存将会枯竭。为了避免这一问题，该银行认为，价格将在12个月内达到每吨11000美元，到2025年，价格将平均达到每吨15000美元。

铜矿历史上面临短缺

高盛今年首次推出了唱多铜价

今年二月，高盛公布了这份报告，这是10年来最大的铜短缺，铜价格很快就会升至历史最高水平。

当时，高盛表示，自今年一季度以来，反季节性库存消耗进一步加剧了本已很低的铜库存短缺状况，而上次有这么大的清库存是在2004年才出现的。现在还没有迹象显示铜矿的基本面会好转。

高盛认为，只有当2023-2024年铜供应达到峰值时，才能彻底扭转当前的铜供应短缺局面。但是不管怎样，铜的价格会在一年内达到历史最高水平。

铜可以抄底！

但是高盛仍然保持着乐观的态度。央行在四月初的报告中说，投资者应抓住近期铜价下跌的机会积极抄底。目前铜价格的下跌，只不过是遭遇了“减速带”，在一季度中期铜库存的暂时性上升使得部分资金离场。

高盛坚定地认为，当前铜市场正进入一个持续几个季度的供应短缺时代，今年第二季度至年底，精炼铜将短缺74万吨，在第三季度消化了35万吨的过剩产能，全球铜短缺今年将达到39万吨。

高盛认为，在绿色产业带动下，未来铜价有较大的上涨空间。与绿色工业有关的铜需求今年将达到110万吨，根据该银行的基本假设，到2025年将达到300万吨，2030年将达到620万吨。该银行保持着其在未来3/6/12个月内铜期货价格9200/9800/10500美元的目标。

目前，铜价已开始接近12个月的远期目标。

没有铜就没有去碳化

高盛报告认为，铜在实现巴黎协定气候变化协议目标方面起着关键作用。铜是高性价比导电材料，在新能源的捕获、储存和运输中占有核心地位。关于石油需求顶点的讨论忽略了这样一个事实，即没有大规模增加对铜等关键金属的使用，就不会有替代石油的可再生能源。

高盛指出，全球经济走向净零排放仍是大宗商品需求结构性牛市的核心驱动因素，而铜对绿色能源的需求尤其重要。

绿色革命将支撑铜需求

铜矿的碳经济核心是全球从以油气为基础的碳氢化合物化学能源生产系统向以可持续发展资源为基础的生产系统转变，例如太阳能、风能和地热。

铜质具有转换这些能量源并传输到最终可利用形态的物理特性。根据高盛的自底向上模型估计，得益于绿色能源技术的应用，到2030年，在基准预测的情况下，铜的这种转换替代能源需求将增加近600%，达到540万吨，最乐观情况下，预计将增加900%，增至870万吨。

截至2050年，光是绿色能源铜需求就相当于中国进入21世纪以来的累计需求，其规模将很快超过这个数字。鉴于非绿色渠道的连锁反应，2020至2030年间全球铜需求的增长规模将达到有史以来十年来最大的增幅。

铜的重要需求尚未被市场所消化

高盛认为，目前铜市场尚未为上述需求环境做好准备，因为新冠疫情刺激支持了需求的回升，而供给停滞，因此供给吃紧。近十年来，由于对环境保护、社会责任和公司治理的担忧，抑制了对未来铜供应增长的投资，导致铜供应达到了历史最高水平。

尽管铜价下跌在2015年左右重创了头部生产商，但矿业仍然担心经济增长会发生根本性变化。近一年来，铜价累升80%，但未有大型绿地工程获批。新冠状动脉疾病的爆发使这一局面更加复杂，给公司重新启动投资决策带来了足够的不确定性。需求量增加价值供应紧张，导致供求关系恶化。到2030年，高盛预测，铜的长期供应缺口将达到820万吨，是21世纪初铜牛市时的两倍。